Los 10 principios de las finanzas.

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En un momento en que la tecnología, las políticas y los acontecimientos geopolíticos convulsionan el sector financiero , es un buen momento para repasar los fundamentos de finanzas.

En su libro de 2025, “ Principios de Finanzas ”, los autores Zvi Bodie,Robert C. Merton,Richard T. Thakor y otros autores presentan los 10 principios de las finanzas, que describen como «un conjunto de conceptos fundamentales que sustentan todas las finanzas y son aplicables a todo el sistema financiero, independientemente del tiempo y el lugar». (Merton, premio Nobel de Economía, es profesor de finanzas en la Escuela de Administración Sloan del MIT).

Los 10 principios de las finanzas.

1. Un dólar hoy no vale lo mismo que un dólar mañana. Este principio resume un concepto fundamental en finanzas: el valor temporal del dinero, que establece que, a una tasa de interés positiva, una suma de dinero aumentará de valor con el tiempo.

   
   

2. Los activos equivalentes que se pueden comprar y vender libremente tendrán el mismo precio de mercado.  La ley de un solo precio establece que el precio de un activo es relativo al precio de otro en un momento dado; nos indica que si el precio actual de las acciones de GM en la Bolsa de Nueva York es de 54 dólares por acción, podemos estar razonablemente seguros de que su precio en Londres es el mismo, 54 dólares.

   
   

3. En finanzas, nada es gratis; todo tiene un precio. Si una transacción financiera parece demasiado buena para ser verdad, es casi seguro que no lo sea.

   
   

4. Todo modelo es una descripción incompleta y simplificada de una realidad compleja.  Para determinar el mejor modelo, considere tres criterios: qué incluir en el modelo, quién lo utilizará y para qué se utilizará.

   
   

5. La mejor estimación del valor de un activo suele ser su precio de mercado, que incorpora información valiosa para orientar la asignación de recursos y la gestión de riesgos. La idea fundamental de todos los procedimientos de valoración es que, para estimar el valor de un activo, es necesario utilizar información sobre uno o más activos comparables cuyos precios de mercado se conozcan.

   
   

6. El riesgo es fundamental para el análisis financiero y debe considerarse explícitamente en todas las decisiones financieras. Este riesgo debe medirse y gestionarse para alcanzar con éxito los objetivos financieros específicos.

   
   

7. Existe una relación de compromiso entre riesgo y rentabilidad esperada. La teoría financiera presupone que las personas evitarán el riesgo a menos que reciban una compensación por asumirlo. Esta compensación se manifiesta en forma de rentabilidad esperada superior a la que se podría obtener con un activo libre de riesgo.

   
   

8. La flexibilidad en las decisiones financieras es valiosa, y cuanto mayor es la incertidumbre, mayor es su valor. La flexibilidad es valiosa porque puede reducir el riesgo inherente a las decisiones financieras. Los contratos financieros conocidos como opciones permiten al titular tomar decisiones en el futuro una vez que se conocen los resultados. Al incorporar flexibilidad, las opciones permiten analizar la incertidumbre y el riesgo en las decisiones financieras.

   
   

9. La transparencia, la verificación y la confianza son fundamentales para el correcto funcionamiento del sistema financiero.  La transparencia implica que todas las partes involucradas en una transacción financiera tengan acceso a toda la información necesaria para tomar una decisión informada.  La verificación significa que la información proporcionada al cliente ha sido examinada y certificada por un tercero. La confianza es la creencia en que alguien o algo es fiable, veraz y capaz.

   
   

10. Las funciones básicas de un sistema financiero son esencialmente las mismas en todas las economías del mundo, tanto en el pasado como en el presente y el futuro, pero las instituciones que las desempeñan difieren según las fronteras geopolíticas y a lo largo del tiempo. El papel que desempeñan las familias, los gobiernos y las instituciones del sector privado (como los bancos y los mercados de valores) en la financiación de las actividades económicas varía considerablemente entre países. Además, este papel cambia con el tiempo.  

Fuente: MIT Sloan Management Review. Por Zvi Bodie, Robert C. Merton, Richard Thakor.

Fragmento extraído de « Principios de finanzas » de Zvi Bodie, Robert C. Merton y Richard T. Thakor, publicado por Cambridge University Press. Copyright © Zvi Bodie, Robert C. Merton y Richard T. Thakor 2025. Reproducido con autorización del licenciante a través de PLSclear.

Zvi Bodie es profesor emérito de la Universidad de Boston, donde impartió clases de administración. También formó parte del profesorado de finanzas de la Harvard Business School (1992-1994) y del MIT Sloan (2008-2009). Entre sus numerosas publicaciones destaca el exitoso libro de texto « Inversiones », escrito en coautoría con Alex Kane y Alan Marcus.

Robert C. Merton es catedrático de finanzas en la Escuela de Administración Sloan del MIT y profesor emérito de la Universidad de Harvard. En 1997, recibió el Premio Nobel Alfred Nobel de Ciencias Económicas por un nuevo método para determinar el valor de los derivados. Su investigación actual se centra en la inversión a lo largo del ciclo de vida y las soluciones de financiación para la jubilación; la medición y el seguimiento del riesgo sistémico macrofinanciero; y la innovación financiera y la dinámica del cambio en las instituciones financieras.

Richard T. Thakor es profesor asociado de finanzas en la Escuela de Administración Carlson de la Universidad de Minnesota e investigador afiliado al Laboratorio de Ingeniería Financiera del MIT. Ha publicado numerosos artículos académicos en prestigiosas revistas de economía, administración y finanzas, y ha recibido varios premios a la excelencia docente.