💰¿𝐂𝐮𝐚́𝐧𝐭𝐨 𝐯𝐚𝐥𝐞 𝐦𝐢 𝐞𝐦𝐩𝐫𝐞𝐬𝐚❓

A la hora de valorar tu empresa, especialmente si buscas comparables en el mercado, es importante entender los múltiplos de referencia y como pueden aplicar a tu compañía en concreto. 

🔸 𝐌𝐮́𝐥𝐭𝐢𝐩𝐥𝐨𝐬 𝐦𝐞𝐝𝐢𝐚𝐧𝐨𝐬 𝐞𝐧 𝐌&𝐀 (datos Pitchbook primeros 9 meses 2024):

• EV/EBITDA: 9X (valor de empresa / ebitda)

• EV/Ventas: 1.5X (valor de empresa / ventas)

EV: Entreprise value. o valor empresa.

M&A: Mergers & Acquisitions, o fusiones y adquisiciones

🔹 En operaciones de gran tamaño (más de 5.000 millones de dólares en 2024): el múltiplo promedio de EV/Ventas es 3.9X. 🔹 En operaciones pequeñas (menos de 100 millones de dolaresen 2024): EV/Ventas baja a 1X.

⚖️ 𝐂𝐨𝐦𝐩𝐚𝐫𝐚𝐧𝐝𝐨 𝐜𝐨𝐧 𝐞𝐦𝐩𝐫𝐞𝐬𝐚𝐬 𝐜𝐨𝐭𝐢𝐳𝐚𝐝𝐚𝐬:

Múltiplos medianos del S&P500: EV/EBITDA de 15.6X y EV/Ventas de 4.1X.

Como referencia rápida si tu empresa está valorada por debajo de 100M, tu múltiplo de EV/Ventas puede ser aproximadamente ¼ del de una compañía cotizada comparable. 📉

💡 ¿𝐏𝐨𝐫 𝐪𝐮𝐞́ 𝐜𝐚𝐦𝐛𝐢𝐚𝐧 𝐭𝐚𝐧𝐭𝐨 𝐥𝐨𝐬 𝐦𝐮́𝐭𝐢𝐩𝐥𝐨𝐬 𝐬𝐞𝐠𝐮́𝐧 𝐞𝐥 𝐬𝐞𝐜𝐭𝐨𝐫? 

Porque los compradores miran cuánto tiempo les llevará el flujo de caja en amortizar el precio de compra. En sectores donde los ingresos se transforman más rápidamente en caja y crecen de forma estable (por ejemplo el sector tech), los múltiplos suelen ser más altos.

🧐 𝑂𝑗𝑜 𝑐𝑜𝑛 𝑒𝑙 𝑠𝑒𝑠𝑔𝑜: 

En los primeros 9 meses de 2023, según Pitchbook, se reportaron 33 mil transacciones de M&A a nivel global. Muchas transacciones, especialmente las pequeñas, no revelan su valor (ya que el comprador no está obligado y el vendedor no suele querer). Esto genera un sesgo en los datos, haciendo que los múltiplos reflejados correspondan generalmente a operaciones de mas tamaño , donde los múltiplos de EV/EBITDA y EV/Ventas tienden a ser más altos.

📌 Recuerda de todas formas que el valor de tu empresa es mucho más que un simple múltiplo comparable; factores como el tamaño de la operación, el sector, las proyecciones de cash flow, y muy muy importante el encaje con el comprador en concreto, tienen un impacto directo en la valoración en una operación de hashtag#fusionesyadquisiciones.

Fuente: Linkedin, Joshua NovickJoshua Novick, M&A, Fusiones y Adquisiciones- Managing Partner at Bondo Advisors